内容摘要：尽管近年来中资企业的对外投资活动发展迅速，但无论与中国经济增长状况、未来发展需要还是与其他国家相比，我国企业对外投资的规模都远远不够，“走出去”大大滞后于“引进来”。目前企业“走出去”面临的困难和障碍，主要表现在制度和政策体系不健全、缺少配套服务和企业自身存在缺陷三个方面。针对存在问题，作者提出了对策建议。
关键词：对外投资企业
一、我国企业“走出去”的现状
近年来，在国家实施“走出去”战略的推动下，中国企业在对外投资方面进行了积极的探索，取得了一定的成效。从2004年开始对外投资量迅速增加，2005年突破100亿美元，2006年流量达到211.6亿美元，存量已达到906.3亿美元(其中非金融类直接投资分别为176.3亿和750.2亿美元)，2007年非金融类对外直接投资187.2亿美元。
1990~2006年中国对外直接投资流量情况(单位：亿美元)
资料来源：商务部网站。下文数据除另外注明外均出自商务部网站。
但是与其他国家相比，我国对外投资仍然处于起步阶段。2006年我国对外直接投资仅相当于全球流量、存量的2.72%和0.85%数据来源《2006年度中国对外直接投资统计公报》。，与新兴发展国家相比，我国对外直接投资存量大约仅为俄罗斯的75%和新加坡的82%。与发达国家相比更是远远不及，例如我国对外直接投资存量仅为日本的23.4%、德国的9.4%、美国的4.5%为2005年数据。。另外，我国单个对外投资项目的规模也普遍偏小，非金融类海外企业平均投资额仅为133万美元，不仅远低于发达国家600万美元的平均水平，也低于发展中国家450万美元的平均水平。同时，我国对外投资的领域多数是附加值和技术含量低的行业，且整体经济效益还不理想据不完全统计，目前对外投资企业中赢利户数约占35%，亏损户数约占65%。
二、我国对外直接投资活动的基本特点
(一)对外直接投资主要流向亚洲和拉丁美洲，且集中于避税地
2003年以前中国对外直接投资存量主要集中在亚洲，占对外直接投资总存量的80%，其中中国香港地区占总存量的74%。拉丁美洲地区存量46.2亿美元，占14%。2004以后年亚洲地区投资存量下降，拉美地区比重上升，但亚洲仍是对外直接投资存量最大的地区。2005年亚洲地区、拉美地区的投资比重分别为71%和20%，两者合计超过90%。2006年对拉美地区投资比重进一步上升为48%，对亚洲地区投资比重下降为43.4%。
在具体投资地点上，多数企业都选择了避税地。2005年中国对外直接投资流向避税地的金额为99.2亿美元，占流量总额的81%；2006年避税地投资额达到153亿美元，占比达到86.8%。
(二)对外投资行业主要分布在采矿业、制造业、批发零售业和商务服务业
上述几个行业合计占对外直接投资流量的90%以上。采矿业主要集中于石油和天然气开采业，制造业主要集中于通信设备、计算机及其它电子设备制造业、纺织业、黑色金属冶炼及压延加工业等。2005年，采矿业投资下降，商务服务业投资比重急剧上升，占到当年新增投资额的四成。2006年，采矿业投资额再度上升，占比达到40.4%；金融业投资比重大幅增长达到16.7%，商务服务业比重则降为21.4%。
(三)国有中央企业仍是对外投资的主力军，但地方企业和民营企业投资的比重正在迅速增加
2003年，中央管理的企业占对外投资存量的九成以上。此后央企的比重开始下降，2004、2005和2006年该比重分别为83.7%、81.8%和82%，同时，地方企业、民营企业投资比重开始上升，2006年为18%。从投资主体数量来看，2006年国有企业占比为26%，私营企业占比为12%。
(四)对外投资的地区差异很大
数据表明，经济发展程度和地理位置是影响对外投资的重要因素，沿海地区、边境省(市)在对外投资活动中占有明显优势。例如2007年在投资额超过2亿美元的9个省、市、自治区中，沿海、沿边地区达到8个，投资额超过3亿美元的前四名全部为沿海省市。而一些地处内地的地区和经济不发达的边境地区，对外投资规模普遍都很小。
(五)投资方式日趋多样化，通过收购、兼并方式实现的直接投资正在增多
早期对外直接投资活动中，投资办厂，将原材料基地或制造基地由国内转向国外是最主要的投资方式。近年来出现了跨国并购、参股、换股、BOT等灵活多样的方式。其中投资额1000万美元以上的项目中，1/3是并购项目，投资总额超过50%。2003年以收购方式实现的对外直接投资占18%。2005年通过收购兼并方式实现的对外直接投资65亿美元，占当年流量的53%。2006年1~9月并购投资额约占当年流量的36.4%。
三、我国企业“走出去”面临的主要问题
(一)管理制度滞后，政策不配套
到目前为止，中国还没有真正形成系统的“走出去”战略。笼统谈“走出去”战略意义的多，具体设计实施步骤、战略阶段、政策措施的少。特别是一些部门和地方还未能从国家战略高度认识到企业“走出去”的重要性，战略意识淡薄，认识不统一。在制订政策时往往仍从本部门利益角度出发，导致“走出去”政策不协调，地方与企业在执行时无所适从。具体到操作层面，表现为以下突出问题：
1.对外投资项目审批的环节偏多，效率低下。按照程序，对于投资额在100万美元以上的对外投资项目，企业必须先向市发改委报项目可行性报告，然后由市发改委向省和国家发改委逐级上报；经批准立项后再由企业报当地外管分局，由外管分局报国家外汇总局；外管局批准后，再由企业报市外经贸委审批后由商务部颁发批准证书。小于100万美元的项目尽管可由当地审批，减少了上报中央政府的环节，但审批环节仍然较多。
2.外汇审批制度手续复杂，时间长，影响投资机会和收益。由于中国目前对资本项下的外汇仍然实行严格的审批管理制度，因此企业境外投资用汇成为一大难题。尽管国家正苦于外汇储备急速增长且承受着巨大的升值压力，但现行的结售付汇政策却不允许企业在资本项下拥有自有外汇，企业用汇必须得到外汇管理部门的审批。且审批手续繁琐(据统计，需要企业提交项目可研报告、境外投资财务制度和内控制度、贷款银行的经营金融业务许可证和营业执照等近十种材料)，审批的周期长(顺利的情况下用汇审批也需三个月)，母公司对海外子公司的生产经营所需的流动资金不能购汇汇出，也不能由母公司向境内银行担保后由银行在投资地的分支机构对海外子公司贷款。此外，国家外管局对境外工程承保的结售汇比照进出口贸易方式进行管理，也给企业带来不少问题例如在第三国采购货物直接运至工地现场报关的购汇、汇出及核销、长周期工程款的收汇核销等都受到严格管制，给企业经营活动带来不便。
现行项目审批和外汇审批两条线的管理方式以及过于繁杂的程序，不仅加大了企业投资的时间成本和风险，也弱化了管理的力度。因为很多企业为规避政府审批，往往将项目化整为零，既不利于企业自身的发展，也不利于政府的监管。
3.“走出去”项目人员出入境管理过于繁琐，缺少效率。对外投资项目的各种经营活动如投标、技术处理、应急情况处理等都要求国内人员派出十分迅速，但由于目前国内对国有企业的商务出行还实行因公审批、一事一报制度，对企业高管的多次往返签证控制得过于严格，给企业造成很大的困难。此外一些国家之间通常建有相互免签系统，而我国这方面工作则相对薄弱，导致企业高管和员工出入境十分困难，影响了跨国经营活动的效率。
4.在对待国企和民企、垄断行业内外部企业上还存在政策差异。在调查中有企业反映，国家的很多政策在民营企业来讲就像隔着一扇玻璃门，看得见摸不到。广东的企业反映，现在国家的石油资源十分紧缺，到海外开发大油田不仅缺乏资源，还会遇到各种经济和政治障碍。但是在俄罗斯等国家，中小油田很多，国内外大公司对之没有兴趣，当地政府又急需引进外部资金，因而对民营企业前去开发十分支持。但企业在开发过程中遇到几乎是难以逾越的障碍：由于石油开采和炼油是国家管制的垄断行业，有进口配额限制，企业在境外开采的油气拿不回来。同时国内油价由政府制订，与国际油价脱钩，导致民营企业在开采后往往很难获取效益。
(二)缺少相应的配套服务
1.融资难是困扰我国企业“走出去”的一个重要因素。在 “走出去”过程中，企业普遍遇到金融服务瓶颈。融资难的另一个问题是融资成本偏高。企业反映，即便是政策性银行，利率也偏高。在贷款时还要强制进行出口信贷保险，而政策性保险的费率也是偏高的。由于综合成本很高，往往导致企业在国际投标活动中缺乏竞争力。
2.缺少基础服务体系。2006年广东省工商联曾组织300多家民营企业到海外调研寻找投资机会，在与日本企业座谈时，日本企业家对中国情况了如指掌，与之相比，中国企业家对信息的掌握程度就远远不足。
一是公共信息服务体系极不健全。很多企业家不仅对选择哪个国家，对投资对象国的政治、经济、法律、社会人文环境以及投资机会和外国吸引外资政策缺乏了解，而且对政府支持“走出去”的政策措施和导向也不清楚。有关政府部门虽然通过自己的网站建立了政务服务平台，但这类平台基本上都是根据本部门职能设计的，没有针对对外投资统一平台，查找不便。且政府各有关部门自成体系，缺乏沟通和协调，有价值的信息往往不能传递到投资者而白白浪费。
二是缺乏能够帮助中国企业“走出去”的专业服务机构。在企业“走出去”的过程中，需要有信誉，没有文化、语言障碍和有国际经验的中介机构提供支持。比如在境外并购时帮助企业进行净值调查，在发生知识产权保护、经济纠纷时为企业提供及时的法律援助等，但是目前我国这类专业服务机构发育还很不够。调查中有企业反映，在一起境外知识产权纠纷中，竟在国内找不到一个合格的律师为企业辩护，最后不得不花高价聘请外国律师。
3.行业组织发育不够，难以对企业海外投资活动给予实质性支持。据企业反映，目前在一些国家特别是中国企业近期进入的非洲国家，普遍缺乏有凝聚力的华人商会组织和服务平台，来协调和引导企业的行为，与当地政府进行沟通、帮助新进入的企业尽快熟悉当地的投资、法律环境、并依法维护自身的正当权益。而国内现有的行业协会、商会在对外投资领域大多刚刚涉及，发挥的作用更是十分有限。
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